NPVの基本

経営

NPVとは「Net Present Value」の略で、正味現在価値とも呼ばれ、ある将来に受け取れる価値が、もし現在受け取れたとしたらどの程度の価値を持つかを表すものです。

例えば、初期投資額が$50 millionで、税引き後のキャッシュフローが最初の4年は$16M/年だとします。そして5年目のキャッシュフローが$20Mとします。要求収益率(required rate of return)が10％とします。

NPVは、いくらでしょうか。

 NPV = 16/1.10¹ + 16/1.10² + 16/1.10³ + 16/1.10⁴ + 20/1.10⁵ - 50
= 14.545 + 13.223 + 12.021 + 10.928 + 12.418 - 50
= 63.136 - 50
= $13.136 million


エクセルでも同様の計算ができます。

Year 0 1 2 3 4 5
Cash flow -50 16 16 16 16 20
             
NPV $13.136          

 

ポイントは、NPV(割引率,値 1,[値 2],...)です。

上記の例だと、以下のようになります。
=NPV(0.1,C2:G2)+B2

 

また、NPV>0の場合、有利な投資だと判断できます。